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专用设备行业:双积分政策正式发布,锂电设备行业空间持续打开

发布时间:2017-09-28    研究机构:方正证券

1)双积分政策正式发布,新能源产业发展由补贴驱动向强制要求转变,利好新能源汽车全产业链,锂电设备行业将受益。①考核起始时间略低预期,由2018年调整为2019年,但给车企预留出一年的缓冲期,为新能源汽车产业链留足调整和准备的时间;②考核范围由产量或进口量大于5万辆的乘用车企扩大到大于3万辆的乘用车企,拓宽考核范围,加速推动新能源汽车在全行业范围内的发展进程;③管理规范更加细化,可操作性更强;④双积分政策正式发布,标志着我国新能源汽车行业发展将由政府补贴驱动向政策强制要求转变,将迫使乘用车企业从自身利益出发,加大新能源乘用车销售比例,从而推动新能源汽车渗透率的快速提升,增大动力电池需求,进而扩大锂电设备市场空间。

2)锂电设备市场空间持续扩大,推进锂电设备国产化、自动化水平。①双积分政策将有力的推动新能源车渗透率的提升,验证了我们在行业深度报告《受益下游高景气,锂电设备行业持续性超预期》中提出的锂电设备市场空间将持续打开的观点,继续强烈看好锂电设备行业短期高成长确定性和中长期行业发展。②由于短期内锂电行业扩产速度高于新能源汽车销售增速,锂电行业产能过剩初见端倪,扩产过程会淘汰落后产能,行业集中度提升。③锂电行业格局分化将带来锂电设备行业格局优化,锂电设备向着高端化、智能化、高效化方向发展,大客户结构体系良好的优质锂电设备商将持续享受行业高成长和行业集中度提升的双重利好。

3)招标旺季到来,锂电设备企业订单有望持续超预期。①8月新能源汽车产销两旺,动力电池装机量大增,锂电企业产能趋紧,助长扩产需求。②三、四季度是招投标旺季,看好后续订单驱动投资机会。锂电设备招投标项目一般订单金额较大,预计下半年陆续会有大额订单爆出。

4)投资建议:行业投资短期看订单,中长期抓龙头。①短期重点跟踪订单情况,优选订单金额和质量双佳的标的;②中长期看好具有核心技术优势和产品优势、深度绑定大客户的龙头企业。③强烈推荐行业龙头先导智能、科恒股份,推荐行业优质标的赢合科技,建议关注具有核心技术优势和客户优势的星云股份、东方精工(002611)、金银河、今天国际、诺力股份、盛弘股份等。

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