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电力设备新能源行业:5月份新能源乘用车数据发布,行业拐点已现

发布时间:2017-06-09    研究机构:太平洋

行业回暖,产销逐步走强。2017年以来,我国新能源汽车产业受到国家补贴大幅退坡和《新能源汽车推广应用推荐车型目录》(原有)目录重申影响,1-2月短暂低迷。截止到现在,《新能源汽车推广应用推荐目录》已完成第5批发放,共有1782款车型,其中,新能源乘用车202款,新能源客车1112款,新能源专用车466款,目录已经常态化发布。同时,免购置税目录也会继续推出,地方补贴逐步落地,形成良好政策组合效果,京沪市场恢复和经济型车型增长拉动明显。新能源乘用车5月销量环比增加0.9万台,达到3.8万,同比增速45%。纯电动乘用车销量为31713辆,同比增长达84%;插电混动销量为6406辆,同比下滑29%。纯电动A00级电动车达1.59万台,同比增104%,仍是最大的市场;1-5月的SUV逐步增多,体现了新能源产品的升级。我们认为,新能源汽车行业回暖明显,看好下半年行业反转,新能源汽车全年产销量有望达到70万辆以上。

特斯拉效应持续发酵。全球汽车电动化、节能化和智能化的趋势不可逆转,特斯拉是纯电动和智能汽车的引领者,特斯拉Model3或于7月份正式交付客户,有望再次提振行业景气度,其一季度交付量2.5万辆,超市场预期,使得特斯拉的总市值先后超过福特、通用,成为美股第一大汽车企业,这说明美国资本市场对新能源汽车的估值重构。动力电池是纯电动汽车最核心的部件,特斯拉采用松下的NCA高镍三元动力电池,开行业先河,高镍三元动力电池已经成为最重要的发展方向,未来保持高增长。

产业链各环节降价符合预期。在国补退坡和产能扩张的压力下,动力电池的价格也下降了15-20%左右。但同时,上游钴、锂、铜箔等产品由于产能及资源瓶颈,价格还在逆势上涨或保持高位。动力电池、电解液、隔膜和磷酸铁锂的价格近期表现较平稳。我们认为,后期上游材料将保持供给、需求双增长局面,随着市场博弈的持续进行,将在新的供需关系下达到平衡,看好动力电池上游材料的投资机会。

综上所述,我们认为新能源汽车行业拐点已现,我们强烈看好新能源汽车产业的发展前景。推荐:创新股份、亿纬锂能、国轩高科、当升科技、诺德股份、东方精工(002611)、蓝海华腾和正海磁材。

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