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机械行业周报:锂电设备静待积分制落地,三一重工持续看好

发布时间:2017-08-13    研究机构:东吴证券

三一重工周跌幅9%,目前股价对应2017年PE为20倍,维持前期坚定看好观点:

1:市场更关注复苏的持续性,2017年行业确定性高增长,但中期房地产和基建需求趋缓,更新需求将为主导,行业龙头强者恒强。

2:行业强劲复苏将逐渐过渡为低速增长,三一重工核心竞争力将体现在品牌和技术效应带来的集中度和高端产品占比逐渐提升。在资产负债表修复完成后,三一重工的ROE修复将大幅超越行业平均水平,业绩增长有望不断超预期。

3:公司作为全球工程机械龙头之一,将中长期享受估值溢价,坚定看好。

根据中汽协数据,7月我国新能源汽车产销分别完成5.9万和5.6万,分别同比增长52.6%和55.2%,环比分别下降9.8%和4.4%。预计三季度乘用车将会高增长(2016年8、9月销量仅3.8万、4.4万辆,基数低),四季度加速放量,预计全年销量70万辆以上。

GGII统计数据显示,2017上半年出货量为其中宁德时代、比亚迪、国轩高科、孚能科技、比克电池、沃特玛等前十家电池企业动力电池出货量占比高达69.8%,下半年市场占比将进一步提升,市场高度集中的发展趋势日益明显。其中,宁德时代、比亚迪牢牢占据一线梯队的位置,未来变化的可能性不大。但二三线梯队的动力电池竞争格局在未来2-3年将发生较大变化,市场竞争加剧,行业洗牌加速。

短期看,下半年电动车销量确定性高增长,中期看行业发展将不断超预期!政策面,三季度积分制有望正式落地,2016年第一批补贴资金陆续落地,第二批补贴申请将于8月启动,H2进入设备招标旺季、催化剂众多。持续首推【先导智能】、其余推荐赢合科技、东方精工(002611)、星云股份,关注科恒股份。

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